اقتصادآنلاین؛ مبین ناظمی کارشناس بازار سرمایه در تحلیلی اختصاصی برای اقتصادآنلاین، عملکرد بازار سرمایه در روز سهشنبه دوم تیرماه را پیشبینی کرد که در ادامه از دیده میگذرانید.
بازار دیروز یک پیام مهم داشت؛ بخش قابل توجهی از صفهای فروش جمع شد و این موضوع نشان داد هیجان منفی ناشی از ابهامات سیاسی در حال فروکش کردن است. همین مسئله میتواند زمینه بازگشت تقاضا به نمادهای شاخصساز را در معاملات امروز فراهم کند.
بازار سرمایه در معاملات نشانههایی از بازگشت تعادل را به نمایش گذاشت. جمع شدن بخش مهمی از صفهای فروش و افزایش حجم معاملات در بسیاری از نمادهای بزرگ نشان داد که نگاه معاملهگران به تدریج از فضای هیجانی فاصله گرفته و بار دیگر متغیرهای بنیادی در حال اثرگذاری بر تصمیمات سرمایهگذاران هستند.
به نظر میرسد در معاملات روز سهشنبه نیز اقبال به سمت نمادهای شاخصساز ادامه پیدا کند. گروههای خودرویی، فلزات اساسی و پتروشیمیها که دیروز معاملات پرحجمی را تجربه کردند، میتوانند بار دیگر در کانون توجه بازار قرار گیرند.
در شرایطی که فضای تفاهم و احتمال دستیابی به توافق تقویت شده، انتظارات فعالان اقتصادی نیز بهبود یافته است. رشد حجم و ارزش معاملات در روزهای اخیر نشان میدهد بازار سرمایه همچنان یکی از مهمترین مقاصد جذب نقدینگی محسوب میشود و سرمایهها به جای خروج از بازار، در حال جابهجایی میان صنایع و گروههای مختلف هستند.
با این حال، برخی متغیرهای کلان اقتصادی همچنان پابرجاست. اظهارات اخیر رئیسجمهور درباره اختلال در صادرات نفت و همچنین تأکید وزیر اقتصاد بر ناکافی بودن نرخ سود ۲۳ درصدی در برابر تورم، یادآور این نکته است که ریشههای تورمی اقتصاد همچنان فعال هستند. روند رشد نقدینگی نیز این موضوع را تأیید میکند.
از همین رو هرچند اخبار مثبت سیاسی میتواند در کوتاهمدت فشار بر بازار ارز، طلا و سایر داراییها را کاهش دهد، اما در افق میانمدت و بلندمدت متغیرهای پولی و تورمی مجدداً نقش تعیینکننده خود را ایفا خواهند کرد.
در چنین شرایطی به نظر میرسد بازار ارز به تدریج به محدوده تعادلی خود نزدیک میشود و احتمال افتهای سنگین و مداوم دلار نسبت به گذشته کاهش یافته است. به همین دلیل سرمایهگذاران باید بیش از گذشته به «دلارهای پنهان بازار» توجه کنند؛ نرخهایی مانند دلار سهام، دلار بورس کالا، دلار تسعیر و سایر متغیرهای ارزی که مبنای ارزشگذاری بسیاری از شرکتهای بورسی هستند و همچنان فاصله قابل توجهی با واقعیتهای اقتصادی دارند.
در سناریویی که کاهش ریسکهای سیاسی ادامه یابد و مسیر توافق هموار شود، ارزش دلاری بازار سرمایه که در ماههای اخیر حوالی ۱۰۰ میلیارد دلار قرار داشت، میتواند ابتدا به محدوده ۱۳۵ میلیارد دلار و در ادامه به سطوح ۱۶۰ میلیارد دلاری نزدیک شود؛ ارقامی که همچنان با ظرفیتهای بالقوه اقتصاد و بازار سرمایه ایران فاصله دارند.
در مجموع، اصلاحهای اخیر بازار بیش از آنکه نشانه ضعف تلقی شوند، میتوانند فرصتی برای بازچینی پرتفوی و شناسایی داراییهای ارزنده باشند. معاملات دیروز نشان داد که خریداران در قیمتهای فعلی حضور دارند و تا زمانی که ریسکهای سیاسی از کنترل خارج نشود، چشمانداز میانمدت بازار همچنان مثبت ارزیابی میشود.
